شرکت ها با وجود نرخ های بالاتر همچنان در حال افزایش هزینه های سرمایه هستند

سرمایه‌گذاران معمولاً از خرج کردن در مقوله‌هایی مانند املاک، تجهیزات و فناوری استقبال می‌کنند و به عنوان نشانه‌ای از اعتماد مدیرانی تلقی می‌شوند که در تلاش برای گسترش عملیات و رشد سوخت هستند. اما سرمایه گذاران برخی از شرکت ها را مجازات می کنند، مانند Facebook META 0.54٪

شرکت مادر متا پلتفرم، که مبالغ هنگفتی را صرف پروژه‌های مهتابی می‌کند که مزایای مشخصی ندارند.

برایان ریلی، مدیر عامل و مدیر پورتفولیوی در CIBC Private Wealth US، که می‌گوید طرفدار سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی با جریان نقدی آزاد بالا و ترازنامه‌های سالم است، گفت: «بزرگ‌ترین سود شرکت معمولاً سرمایه‌گذاری در چشم‌انداز رشد خود است. .

با توجه به شرایط نامطمئن اقتصادی، برخی از سرمایه گذاران می گویند به دنبال شرکت هایی هستند که بتوانند با احتیاط در پروژه هایی که در کوتاه مدت پاداش پرداخت می کنند، هزینه کنند. آنها امیدوارند که این شرکت ها در موقعیت مناسبی برای به دست آوردن سهم بازار و خروج از رکود بالقوه با شکل بهتری نسبت به سایر شرکت های همتا باشند.

در عین حال، آنها می گویند که کمتر مایلند منتظر بمانند تا ببینند آیا هزینه های کلان به دلیل ادامه افزایش شدید نرخ بهره توسط فدرال رزرو ادامه دارد یا خیر.

استفان لی، مدیر مؤسس در Logan Capital Management می گوید: «سرمایه گذاران باید فراتر از ایده جالب نگاه کنند. «تردید ذاتی نسبت به زمانی که نرخ بهره صفر بود و سرمایه به راحتی بدست می آمد وجود دارد.»

آقای لی گفت که شرکت او به دنبال فرصت هایی برای افزودن به سهام خود در Meta Platforms بوده است، اما پس از اینکه شرکت در ماه گذشته افزایش قابل توجهی در هزینه های پروژه های سرمایه ای گزارش داد، این کار را انجام نداد. به گفته آقای لی، لوگان کپیتال اکنون موقعیت نسبتاً کوچک خود را در متا به عنوان یک “سرمایه گذاری مرحله اولیه” برای محاسبه نوسانات و ریسک مورد انتظار می داند.

متا در سه ماهه سوم 9.5 میلیارد دلار برای پروژه های سرمایه ای هزینه کرد که دومین مبلغ بزرگ در میان شرکت های S&P 500 و بیش از دو برابر هزینه های آن در سال قبل است. این غول فناوری هزینه های سرمایه ای را تا 39 میلیارد دلار در سال 2023 پیش بینی کرد.

تحلیلگران وال استریت در کنفرانس متا با مدیران اجرایی تماس گرفتند تا سرمایه‌گذاری‌های در نظر گرفته شده برای گسترش قابلیت‌های هوش مصنوعی را توجیه کنند. مارک زاکربرگ، مدیر اجرایی، ابراز اطمینان کرد که ابتکارات او به سهامدارانی که صبر نشان می دهند پاداش می دهد. روز بعد، سهام متا 25 درصد سقوط کرد و به پایین ترین سطح خود از سال 2016 رسید.

متا بعداً چشم انداز مخارج سرمایه خود را در سال 2023 کاهش داد و 13 درصد از نیروی کار خود را اخراج کرد. سهام در هفته گذشته 24 درصد رشد کرد.

Aoifinn Devitt، مدیر ارشد سرمایه گذاری در مشاور سرمایه گذاری Moneta، گفت: «هرچه این سرمایه نوآورانه تر باشد، احتمالاً با شک و تردید بیشتری مواجه خواهد شد.

این تغییر در چشم‌انداز نشان می‌دهد که چگونه محیط بی‌رحمانه بازار امسال، استراتژی‌های سرمایه‌گذاری طولانی‌مدت را دوباره تنظیم می‌کند. افزایش نرخ ها به این معنی است که خزانه داری ها بازدهی بالاتری ارائه می دهند و باعث می شود دارایی های ریسکی مانند سهام کمتر جذاب به نظر برسند. کند شدن رشد اقتصادی در حال آزمایش ترازنامه شرکت ها است. در نتیجه، سرمایه گذاران می گویند که در مورد استقرار سرمایه شرکت ها و ریسک مرتبط با آن دقت بیشتری پیدا کرده اند.

بر اساس گزارش بانک آمریکا، شرکت‌های انرژی در حال افزایش هزینه‌ها با سریع‌ترین سرعت گروه‌های موجود در S&P 500 هستند. شرکت

داده ها. عرضه تنگاتنگ جهانی انرژی و افزایش قیمت نفت به این بخش کمک کرده است تا در سال جاری به عنوان یکی از برجسته ترین بخش ها در بازار سهام ظاهر شود. سود شرکت‌ها افزایش یافته است و شرکت‌ها را بر آن داشته تا پروژه‌های سرمایه‌ای را گسترش دهند تا با تقاضا همگام شوند.

نفت غربی شرکت

هزینه سرمایه خود را از 1.9 میلیارد دلار در مدت مشابه سال گذشته به 3 میلیارد دلار در 9 ماه منتهی به سپتامبر افزایش داد. این تولیدکننده نفت و گاز هفته گذشته همچنین افزایش هزینه های سرمایه ای در سه ماهه جاری خود را پیش بینی کرد. سهام در روزی که نتایج را گزارش کرد 9.2 درصد سقوط کرد، اما همچنان بهترین عملکرد در S&P 500 در سال 2022 است. سهام بیش از دو برابر شده است.

شرکت‌های دیگر هزینه می‌کنند تا تولید را به ایالات متحده بیاورند تا از چالش‌های زنجیره تامین که منجر به تاخیر در حمل و نقل و کمبود محصولات کلیدی مانند نیمه‌هادی‌ها شده است، جلوگیری کنند. بر اساس گزارش بانک آمریکا، در سال 2022 اشاره به “تجدید مجدد” در طول تماس های کنفرانس درآمد به شدت افزایش یافته است.

اریک وایتمن، مشاور ارشد ثروت و شریک در گروه مالی XML، گفت که با مشارکت شرکت‌ها در این روندهای طولانی‌مدت اصلاح و اتوماسیون، نسبت به سهام صنایع خوش‌بین است. او گفت که مخارج سرمایه “یکی از اولین چیزهایی است که به آن نگاه می کنم.” من می‌خواهم مطمئن شوم که شرکت‌ها دوباره در کسب‌وکار سرمایه‌گذاری می‌کنند و بازدهی مناسبی از سرمایه‌شان دریافت می‌کنند.»

تایسون فودز روز دوشنبه پیش‌بینی کرد که قصد دارد در سال 2023 حدود 2.5 میلیارد دلار برای پروژه‌های سرمایه‌ای هزینه کند که از 1.9 میلیارد دلار در سال 2022 افزایش یافته است، در حالی که کاهش سود در سه ماهه آخر خود را نیز گزارش کرده است. مدیران گفتند که افزایش هزینه ها می تواند تا حدی به افزایش قیمت ها نسبت داده شود، اما در درجه اول بر سرمایه گذاری های سنگین تر در اتوماسیون متمرکز شده است. سهام تایسون امسال 25 درصد کاهش یافته است.

به گفته هاوارد سیلوربلات، تحلیلگر ارشد شاخص در S&P Dow Jones Indices، با نگاهی به آینده، مخارج سرمایه ای معمولا در سه ماهه چهارم افزایش می یابد. با این حال، او معتقد است که هزینه‌ها می‌تواند حرکت رو به جلو را کند کند – همانطور که برای بازخرید سهام و رشد سود سهام انجام می‌شود – در حالی که شرکت‌ها برای عدم اطمینان پیش رو دست و پنجه نرم می‌کنند.

داده‌های شاخص S&P Dow Jones تا روز دوشنبه نشان می‌دهد که خرید مجدد سهام در سه ماهه سوم نسبت به سال قبل 11 درصد کاهش یافته و به حدود 180 میلیارد دلار رسیده است. پرداخت سود سهام، که قبل از شروع سه ماهه انجام می شود، حدود 8 درصد افزایش یافت و به 140 میلیارد دلار رسید.

به گفته آقای سیلوربلات، شرکت‌ها اغلب سریع‌تر هزینه‌های بازخریدی را کاهش می‌دهند، زیرا تنظیم خریدهای مجدد برای مدیران آسان‌تر است، در حالی که سرمایه‌گذاران انتظار دارند سود سهام و مخارج سرمایه اغلب برای سال‌ها پیش برنامه‌ریزی شود.

آقای سیلوربلات گفت: در دوره‌های رکود، «این زمانی است که شرکت‌ها می‌خواهند با هزینه‌های سرمایه‌ای خود به یک اقتصاد داخلی برسند»، «اما شرکت‌های تجاری خانگی نیز بیشترین ضربه را می‌زنند».

به هانا میائو در hannah.miao@wsj.com بنویسید