با افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا، تورم منطقه یورو برای سومین ماه کاهش یافت

با این حال، با حذف قیمت‌های نوسان انرژی و مواد غذایی، تورم بسیار بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی اروپا باقی می‌ماند و نگرانی‌هایی را در میان سیاست‌گذاران ایجاد می‌کند که می‌تواند منجر به افزایش دستمزد بالاتر از آنچه در دهه‌های اخیر رایج بوده، و دورهای بعدی افزایش قیمت‌ها شود. بانک مرکزی اعلام کرده است که به پایان چرخه کاهش نرخ نرسیده است.

آژانس آمار اتحادیه اروپا روز چهارشنبه اعلام کرد قیمت‌های مصرف‌کننده در منطقه یورو در ژانویه 8.5 درصد بیشتر از سال قبل بوده است که نسبت به نرخ تورم 9.2 درصدی ثبت شده در دسامبر کاهش یافته است. قیمت انرژی خانه 17.2 درصد نسبت به سال گذشته افزایش یافت که در دسامبر 25.5 درصد افزایش داشت.

این سومین ماه متوالی بود که در آن نرخ سالانه تورم کاهش یافت و آن را به پایین‌ترین سطح خود از ماه می رساند. نرخ تورم ایالات متحده در هر یک از شش ماه منتهی به دسامبر کاهش یافته است و ارقام مربوط به ژانویه هنوز منتشر نشده است.

معیار تورم اصلی در منطقه یورو که اقلام بی ثباتی مانند انرژی را حذف می کند، بدون تغییر در 5.2 درصد باقی ماند زیرا قیمت کالاهای تولیدی با سرعت بیشتری افزایش یافت.

بیشتر اقتصاددانان انتظار دارند که نرخ تورم به تدریج در ماه‌های آینده به کاهش خود ادامه دهد، اما نه آنقدر سریع که بتواند سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا را متقاعد کند که کارشان پس از چهار افزایش نرخ از جولای که در مجموع 2.5 درصد است، انجام شده است.

نوریا ماس، استاد اقتصاد در دانشکده بازرگانی IESE اسپانیا و یکی از اعضای هیئت حاکمه بانک اسپانیا، گفت: “بانک مرکزی اروپا وظیفه ای دارد که باید انتظارات تورمی را تثبیت کند و اطمینان حاصل کند که تورم در سریع ترین زمان ممکن به هدف باز می گردد.” شورا.

علیرغم کاهش تورم، بانک مرکزی اروپا سیگنال داده است که نرخ بهره اصلی خود را از 2 درصد در روز پنجشنبه و بار دیگر در جلسه مارس به 2.5 درصد افزایش خواهد داد.

نگرانی کلیدی برای سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا این است که کارگران و کسب و کارها هنوز به طور کامل به افزایش هزینه های انرژی با افزایش دستمزدها و قیمت ها واکنش نشان نداده اند و آنچه بانک مرکزی آن را “اثرات دور دوم” می نامند، تورم را برای چندین ماه پس از پایان سال 2018 بالا نگه می دارد. جهش انرژی گذشت

با این حال، معیاری از معاملات پرداختی که توسط وب‌سایت مشاغل Indeed با همکاری بانک مرکزی ایرلند ایجاد شده است، نشان می‌دهد که رشد دستمزد سالانه در منطقه یورو در دسامبر کاهش یافته و از 5.2 درصد به 4.9 درصد رسیده است. ارقامی که روز چهارشنبه توسط یورو استات منتشر شد، نشان می‌دهد که تعداد کارگران بیکار در منطقه یورو در ماه دسامبر افزایش یافته است، اگرچه نرخ بیکاری در 6.6 درصد ثابت بوده است.

همچنین نشانه‌هایی وجود دارد که نشان می‌دهد افزایش نرخ بانک مرکزی اروپا در حال حاضر اثر کاهنده‌ای بر استقراض و هزینه‌های خانوارها و مشاغل دارد.

وام های بانکی به شدت کاهش یافته است، به طوری که ارقام منتشر شده توسط بانک مرکزی اروپا در روز جمعه حاکی از کاهش متوالی برای دومین بار در وام به مشاغل در ماه دسامبر است. بر اساس بررسی وام دهی دی ماه بانک مرکزی، بانک ها بیشترین کاهش تقاضای وام مسکن را در تاریخ ثبت کردند.

برت کولین، اقتصاددان در بانک ING می‌گوید: «این نشانه واضحی برای بانک مرکزی اروپا است که نشان می‌دهد افزایش نرخ‌ها در حال حاضر تأثیر قابل‌توجهی دارد.

همچنین نشانه هایی وجود دارد که تقاضای خانوارها در حال تضعیف است، زیرا قبض های انرژی بالاتر میزان موجود برای سایر کالاها و خدمات را کاهش می دهد. در فرانسه، دومین کشور عضو بزرگ منطقه یورو، مصرف خانوارها در سه ماهه چهارم سال 2022 0.9 درصد کاهش یافت و در سه ماه منتهی به سپتامبر 0.5 درصد افزایش یافت.

تخمین تورم یورواستات قابل تجدید نظر است و ممکن است ارقام آن برای ژانویه کمتر از حد معمول تسویه شود. به این دلیل که آژانس آمار آلمان به دلیل مشکل پردازش داده ها نتوانست برآورد خود را از تورم در بزرگترین عضو منطقه یورو جمع آوری کند و یورواستات مجبور شد از برآورد خود استفاده کند که تصمیم گرفته است آن را منتشر نکند.

به پل هانون در paul.hannon@wsj.com بنویسید